Бяла захар
Поддръжка на суровата захар шокира домашно предизвикателство
Суровата захар се колебае леко вчера, увеличена от очакванията за спад в производството на бразилска захар. Основният договор достигна връх с 14,77 цента за лира и падна до 14,54 цента на лира. Крайната цена на затваряне на основния договор нарасна с 0,41% до 14,76 цента на лира. Добивът на захар в основните райони за производство на захарна тръстика в Централна и Южна Бразилия ще падне до тригодишно минимум през следващата година. Поради липсата на презасаждане, добивът на захарна тръстика на единица площ ще бъде намален и производството на етанол ще бъде увеличено. Кингсман изчислява, че производството на захар в Централна и Южна Бразилия през 2018-19 г. е 33,99 милиона тона. Повече от 90% от производството на Тантанг в Китай в Централна и Южна Бразилия. Това ниво на производство на захар означава спад на годишна база от 2,1 милиона тона и ще бъде най-ниското ниво от 31,22 милиона тона през 2015-16. От друга страна, новината за изоставянето на държавния резерв на резервния търг постепенно се усвоява от пазара. Въпреки че цената на захарта падна отново през деня, тя възстанови загубената си земя в края на следобеда. Позовавайки се на опита на други сортове, ние вярваме, че продажбата на резерви няма да повлияе на средносрочната тенденция на пазара. За средни и краткосрочни инвеститори те могат да изчакат цената да се стабилизира и да купи 1801 договор на сделка. Що се отнася до инвестицията за опции, Spot Trader може да извърши операцията на портфолиото на покрития опция за продажба на леко въображаемо опция за обаждане въз основа на място за задържане в краткосрочен план. В следващите 1-2 години работата на обхванатото портфолио за опции може да се използва като подобрител на спот доходите. Междувременно, за инвеститорите на стойност те могат също така да купят опции за виртуални разговори с цени на упражнения от 6300 до 6400, когато цената на захарта се повиши, за да стане виртуалната опция да стане реална стойност, можете да затворите опцията за повикване с ниска цена на упражнения в ранния етап и Продължете да купувате нов кръг от опция за виртуално обаждане (опция за обаждане с цена на упражняване от 6500 или 6600) и постепенно изберете възможността да спрете печалбата, когато цената на захарта достигне повече от 6600 юана / тон.
Памучна и памучна прежда

Американският памук продължи да пада, домашен обрат на памук
Фючърсите на ледения памук продължиха да падат вчера, тъй като опасенията относно потенциалните щети на памука, причинени от урагана Мария, утихнаха и пазарът чакаше реколтата на памук. Основният памук на ICE1 февруари падна с 1,05 цента / паунд до 68,2 цента на лира. Според последните данни на USDA, през седмицата на 14 септември, през 2017/18, американската памучна мрежа се сключи с 63100 тона, като месецът на месец е увеличение с 47500 тона и увеличение на годината от 14600 тона; Доставка от 41100 тона, месец на месечно увеличение от 15700 тона, увеличение на годишна база от 3600 тона, което представлява 51% от прогнозния обем на износа (USDA през септември), което е с 9% по-високо от петгодишното средна стойност. От вътрешната страна, Zhengmian и Potton прежда бяха под натиск, а окончателният договор за памук от 1801 г. беше затворен, офертата е 15415 юана / тон, 215 юана / тон. Договорът за памучна прежда от 1801 г. се затвори на 23210 юана / тон, надолу 175 юана / тон. По отношение на въртенето на резервния памук, 30024 тона бяха доставени на четвъртия ден на тази седмица, а действителният обем на транзакцията беше 29460 тона, със скорост на транзакция 98,12%. Средната цена на транзакцията спадна с 124 юана / тон до 14800 юана / тон. На 22 септември планираният обем на въртене е 26800 тона, включително 19400 тона Xinjiang Cotton. Цените на спот се държаха стабилни и се повишиха леко, като CC индекс 3128B търговия на 15974 юана / тон, до 2 юана / тон от предишния ден на търговия. Индексът на цените на 32 срезани прежди е 23400 юана / тон, а този от 40 срезани прежди е 26900 юана / тон. С една дума американският памук продължи да пада и постепенно бяха изброени домашни нови цветя. Zheng памукът беше засегнат от това в краткосрочен план и остава летлив в средния и късния период. Инвеститорите могат постепенно да купуват сделки след усвояването на лошия късмет на американския памук. В същото време скорошното място за памучна прежда постепенно се засилва, можем да изчакаме памучната прежда да се стабилизира, но също така постепенно да купуваме с изгодна сделка.
Ядене на боб

Силно изпълнение на американския износ на соя
CBOT соята се повиши леко вчера, затваряйки се с 970,6 цента / PU, но като цяло все още в шока на Braze Box. Седмичният доклад за продажбите на износи беше положителен. През последната седмица обемът на продажбите на износ на американския боб беше 2338000 тона, далеч по-висок от пазарната прогноза от 1,2-1,5 милиона тона. Междувременно USDA обяви, че частните износители са продали 132000 тона соя на Китай. В момента пазарът играе игра между висок добив и силно търсене. Към миналата неделя процентът на прибиране на реколтата е 4%, а отличният и добрият процент е с 1% до 59% по -ниска от преди седмица. Очаква се отрицателният ефект от високия добив и продължаващото силно търсене ще подкрепи цената. В сравнение с предишния, ние сме сравнително оптимистични за пазара. В допълнение, с кацането на производството на САЩ, по -късният фокус постепенно ще се прехвърли към засаждането и растежа на соята на Южна Америка, а темата за спекулациите ще се увеличи. Имаше малка промяна в домашната страна. Соевите запаси в пристанищата и фабриките за петрол паднаха миналата седмица, но те все още бяха на високо ниво в същия период на историята. Миналата седмица старта на стартиране на нефтената инсталация се увеличи до 58,72%, а дневният среден обем на търговия на соево хранене се увеличи от 115000 тона преди седмица до 162000 тона. The soybean meal inventory of the oil plant had decreased for six consecutive weeks before, but recovered slightly last week, rising from 824900 tons to 837700 tons as of September 17. The oil plant is expected to continue to operate at a high level this week due до огромните печалби и подготовката преди националния ден. Тази седмица обемът на транзакцията и доставката на място се увеличи значително. Вчера обемът на транзакциите на соево хранене е 303200 тона, средната цена на транзакцията е 2819 (+ 28), а обемът на доставката е 79400 тона. Очаква се, че соевото хранене ще продължи да следва американската соя от едната страна и основата ще остане стабилна на сегашното ниво
Мазнини от соево масло

Регулиране на долното масло на стока
Американската соя обикновено се колебаеше и се издигна леко вчера, при условие че силно износното търсене на американски боб. След кратък период на коригиране на пазара, силното търсене на САЩ също ще ограничи увеличението на края на баланса на баланса и съотношението на складовете към потреблението, а цената може да остане слаба до ниската точка на сезонната реколта. Ма Пан падна вчера. Очаква се продукцията през септември, включително по -късния период, да се възстанови бързо. От 1 до 15 от 9 -ти износът на MA Palm се увеличи с 20% месец на месец, а обемът на износа в Индия и субконтинента намалява. Този кръг от възхода на малайските е сравнително висок. След като изходът се възстанови в по -късния етап, Ma Pan ще има голяма корекция. Вътрешните основи не са се променили твърде много. Инвентаризацията на палмовото масло е 360000 тона, а соевото масло е 1,37 милиона тона. Подготовката на акции за фестивали е влязла в по -късния етап и обемът на транзакциите постепенно намалява. В по -късния етап пристигането на палмово масло в Хонконг постепенно се увеличава и постепенно се появява налягането. Стоковите фючърси продължиха да падат вчера, кратката атмосфера продължи и маслото последва отслабването. В експлоатация се предлага да изчакате и да видите атмосферата на пазара. След като рискът се освободи напълно, можем да разгледаме намесата на растително масло със силни основи. В допълнение, основата на палмовото масло намалява след непрекъснатото покачване, а относителната стойност на маслото от боб също е на сравнително високо ниво. В по -късния етап скоростта на възстановяване на добива е по -бърза и Mapan също беше в процес на корекция. По отношение на арбитража може да се вземе предвид навременната намеса в цената на палма на боб или зеленчукова палма.
Царевица и нишесте

Фючърсните цени леко се отскочиха
Вътрешната цена на царевицата беше стабилна и падна, сред която покупната цена на предприятията за обработка на царевица в Северен Китай продължи да пада, докато тази на други региони остава стабилна; Цената на точките на нишестето като цяло беше стабилна, а някои производители намалиха офертите си с 20-30 юана / тон. По отношение на пазарните новини, инвентаризацията на нишестето от 29 предприятия за дълбока обработка + пристанища, които Tianxia Granary се фокусира върху проследяването, се е повишил до 176900 тона от 161700 тона миналата седмица; На 21 септември планът за под заем и подплащане трябваше да търгува 48970 тона временна царевица за съхранение през 2013 г., а действителният обем на транзакциите е 48953 тона, със средна цена на транзакцията от 1335 юана; Планът за договорени продажби на Китайската национална компания за съхранение на зърно ограничено планира да търгува 903801 тона временна царевица за съхранение през 2014 г., с действителен обем на транзакцията 755459 тона и средна цена на транзакцията от 1468 юана。 Цени на царевица и нишесте се колебаеха в ранната търговия и в крайна сметка леко се увеличи. Очакваме с нетърпение по-късния етап, като се има предвид високите цени на производствените и маркетинговите области, съответстващи на далечната цена на царевицата, тя не е благоприятна за действителното търсене и търсене на търсене на нова царевица. Следователно ние поддържаме мечешка преценка; Що се отнася до нишестето, като се има предвид въздействието на проверката или отслабването на околната среда, ще има нов производствен капацитет преди и след изброяването на новата царевица в по -късния етап. Очакваме, че дългосрочното предлагане и предлагане ще са склонни да се подобрят. В съчетание с очакването на цената на царевицата и потенциалната политика за субсидиране за дълбока обработка, ние също така вярваме, че бъдещата цена на нишестето също е надценена. В този случай предполагаме, че инвеститорите могат да продължат да държат празен лист от царевица / нишесте или арбитраж на цената на царевицата на нишесте в началото на януари и да вземат края на края на август като стоп загуба.
Яйце

Цените на спот продължават да падат
Според данните на Zhihua, цената на яйцата в цялата страна продължава да пада, като средната цена в основните области за производство пада с 0,04 юана / джин и средната цена в основните зони за продажби, които падат с 0,13 юана / джин. Търговският мониторинг показва, че търговците са лесни за получаване на стоки и бавни за преместване на стоки. Общата търговска ситуация е леко подобрена в сравнение с предишния ден. Инвентаризацията на търговците е ниска и продължава да се увеличава леко в сравнение с предишния ден. Очакванията на мечешкия търговци са отслабени, особено в Източен Китай и югозападния Китай Мечешки очаквания са силни. Цената на яйцата продължи да намалява сутрин, отскочи постепенно следобед и рязко се затвори. По отношение на цената на затваряне, договорът през януари се повиши с 95 юана, договорът през май се увеличи с 45 юана, а договорът през септември беше почти дължим. От анализа на пазара можем да видим, че спотната цена на яйцата продължава да пада рязко в близко бъдеще по график, а спадът на фючърсните цени е сравнително по -малък от този на спот цената, а отстъпката за предните цени се превърна В премия, която показва, че очакванията на пазара са се променили, тоест от очакванията, отразяващи спада на високата точка на спот цената в миналото до очакването за повишаване преди пролетния фестивал в по -късния период. От гледна точка на пазарните резултати, пазарът може да се очаква да бъде около 4000 като най -долната площ на януари. В този случай се препоръчва инвеститорите да изчакат и да видят.
Живо прасе

Продължавайте да падате
Според данните на zhuyi.com, средната цена на живите прасета е била 14,38 юана / кг, 0,06 юана / кг по -ниска от предишния ден. Цената на прасетата продължи да пада без дискусия. Тази сутрин получихме новини, че покупната цена на кланените предприятия е спаднала с 0,1 юана / кг. Цената в Североизточен Китай се е счупила през 7, а основната цена е 14 юана / кг. Цената на прасетата в Източен Китай намалява, а цената на прасетата в други региони, с изключение на Шандонг, все още беше над 14,5 юана / кг. Хенан в Централен Китай водеше спада, надолу с 0,15 юана / кг. Двете езера са временно стабилни, а основната цена е 14,3 юана / кг. В Южен Китай цената падна с 0,1 юана / кг, основната цена на Гуандун и Гуанси беше 14,5 юана / кг, а Хайнан беше 14 юана / кг. Югозапад падна с 0,1 юана / кг, Съчуан и Чонгинг 15,1 юана / кг. Легендата за злато, сребро и десет е точно така. Няма благоприятна подкрепа за краткосрочната цена. Факт е, че има увеличение на продажбите. Клането на предприятията се възползват от ситуацията и увеличението не е очевидно. Очаква се цената на прасетата да продължи да пада.
Енергизация
Парни въглища

Пристанищно място за пристанище, обратно повикване на високи цени
Под натиска на новини като лоша обща черна атмосфера и гаранция за доставка, базирана на политиката, динамичните фючърси на въглища рязко се обърнаха вчера, като основният договор 01 се затваря на 635.6 в нощната търговия, а разликата в цената между 1-5 се стеснява до 56,4. По отношение на спот пазара, засегнат от предстоящия 19-ти национален конгрес на Комунистическата партия на Китай, някои мини-пити в Шанси и Шанси са спрели производството и намалиха производството. Въпреки че ограниченията за започване на експлозивни устройства са отменени във вътрешна Монголия, доставката на производствени площи все още е тясна, а цената на въглищата в Pithead продължава да нараства. По отношение на пристанищата, цената на въглищата на пристанището все още е на високо ниво. Поради високата цена и отчитането на дългосрочните пазарни рискове, търговците не са ентусиазирани от товаренето на стоки, а степента на приемане на компаниите надолу по веригата за текущата висока цена не е висока. Qinhuangdao 5500 kcal парни въглища + 0-702 юана / тон.

В новините Националната комисия за развитие и реформи наскоро публикува известие за осигуряване на транспортиране на въглища, електричество, нефт и газ, като заяви, че всички провинции, автономни региони и градове и съответните предприятия трябва да засилят динамичния мониторинг и анализ на производството на въглища и въглищата и Търсенето на транспорт, навременното откриване и координиране за решаване на изключителни проблеми в предлагането и се стремя да осигури стабилно снабдяване с въглища преди и след 19 -ия национален конгрес на Комунистическата партия на Китай.

Инвентаризацията на северните пристанища се възстанови със среден дневен обем на пратката от 575000 тона, дневен среден железопътен трансфер в обем от 660000 тона, инвентаризация на пристанището от + 8-5,62 милиона тона, инвентар на пристанището на Каофеидиан от-30 до 3,17 милиона тона и Инвентар на пристанището на Jingtang от SDIC + 4 до 1,08 милиона тона.

Вчера ежедневната консумация на електроцентрали се възстанови. Шестте основни крайбрежни групи консумираха 730000 тона въглища, с общо 9,83 милиона тона въглища на склад и 13,5 дни съхранение на въглища.

Китайският индекс на крайбрежните въглища се увеличи с 0,01% до 1172 вчера
Като цяло важните срещи от септември до октомври и проверката на опазването на околната среда / проверката на сигурността на производствените зони могат да продължат да ограничават освобождаването на доставките. Въпреки че ежедневната консумация на електроцентралите надолу по веригата е намаляла, тя все още е на високо ниво, а подкрепата на спот е силна. За фючърсния пазар договор 01 съответства на сезона на отопление на пика, но има натиск да се постави в капацитет за подмяна във времето и се появява високото налягане. Трябва да обърнем внимание на общата атмосфера на околния пазар, скоростта на спад на ежедневното потребление и освобождаването на модерен производствен капацитет.
PTA

Полиестер производство и маркетинг като цяло, PTA слаба операция
Вчера общата атмосфера на стоките не беше добра, PTA беше слаба, а основният договор за 01 затвори при 5268 в нощната търговия, а разликата в цената между 1-5 се разшири до 92. Пазарните транзакции имат голям обем, основните доставчици главно се разширяват до 92. Закупени спот стоки, някои фабрики за полиестер са получили поръчки, пазарната основа продължава да се свива. В рамките на деня основното място и 01 договор договарят базата на транзакции при отстъпка 20-35, разписка за склад и оферта за 01 договор с отстъпка 30; През деня е взет 5185-5275, 5263-5281 е доставен на транзакцията, а 5239 разписка за склад е търгувана.

Вчера котировката на PX се върна в шок и CFR предложи 847 USD / T (- 3) за една нощ в Азия, а таксата за обработка беше около 850. PX отчете 840 USD / T през октомври и 852 USD / T през ноември. В бъдеще вътрешният PX може да бъде запасен, но не се очаква да остане на склад.

По отношение на растението PTA, времето за основен ремонт на набор от PTA растения с годишна продукция от 1,5 милиона тона в провинция Джиангсу е удължено с около 5 дни; Първият кораб PX на PTA Enterprise в производствената линия Huabin No.1 пристигна в Хонконг наскоро, но въпросите за резервоара за съхранение не са напълно приложени и се очаква консервативно да започне през ноември; Предприятието на PTA в провинция Фуджиан е подписало споразумение за преструктуриране, а процесът на стартиране може да бъде ускорен дотогава, а предварителният план е да се възобнови стартирането на част от производствения капацитет през четвъртото тримесечие.

От друга страна, цялостното производство и продажби на Jiangsu и Zhejiang Polyester прежда все още бяха вчера вчера, като средно се оценява на 60-70% около 15:30; Продажбите на директно въртящ се полиестер бяха средни, а надолу по веригата просто се нуждаеше от попълване, по-голямата част от производството и продажбите бяха около 50-80%.

Като цяло, поддръжката на централата на PTA от септември до октомври, комбинирана с полиестер с нисък инвентар и високо натоварване, краткосрочната структура на предлагането и предлагането все още се поддържа. Въпреки това, за фючърсен договор 01, подкрепата на PX от страна на разходите беше слаба през четвъртото тримесечие. Под натиска от ноември до декември на собствените си нови и стари устройства беше трудно да се поддържат високите разходи за обработка и налягането на обратно извикване на PTA остана. Трябва да обърнем внимание на цялостната атмосфера на стоковия пазар, производството на полиестер и продажбите на полиестера надолу по веригата и международните цени на петрола.
Tianjiao

Шанхайски каучук 1801 може да се стабилизира в краткосрочен план
Що се отнася до неотдавнашния спад (1) 1801 г. Разпространение на цените ефективна регресия, данните от август бяха по -ниски от дългото очакване, като потвърждават слабото търсене на кратки позиции (2), страничната плоча от отслабването отслабва. (3) В каучуковата индустрия по-голямата част от кратките позиции в конфигурацията на диска, нестандартните набори, трите тенденции до същите, което води до 11 търговски дни, които се връщат на 800 точки. 2. В краткосрочен план мисля, че 14500-15000 ще останат и ще се възстановят, за да видят целия индустриален продукт и черно.

PE?

Преди фестивала, търсенето на подготовка на стоки все още трябва да бъде освободено, а вътрешното и външното висяне с главата надолу се разширява и атмосферата на макро и стоки се увеличава и все още има натиск в краткосрочен план

На 21 септември LLD EX фабричната цена на Синопек в Северен Китай, Източен Китай, Централен Китай, Петрохина, Източен Китай, Южен Китай, Югозападен Китай и Северозападен Китай беше намален с 50-200 юана / тон, а пазарът на нисък клас на пазара е намален с 50-200 юана / тон, а пазарът на нисък клас на пазара е намален с 50-200 юана / тон, а пазарът на нисък клас на пазара е намален с 50-200 юана / тон, а пазарът на нисък клас на пазара е намален с 50-200 юана / тон, а пазарът от нисък клас пазар Цената в Северен Китай падна обратно на 9350 юана / тон (въглищна химическа промишленост). Понастоящем L1801 литър вода в Северен Китай е продадено място на 170 юана / T. Екй фабричната цена на нефтохимическите централи е намалена в голяма площ. Имаше повече търговци, които да изпращат стоки на обърната пазарна цена, а намерението за получаване на течението беше общо, но търсенето на нискотарифни стоки се е увеличило и натискът от страна на място все още остава; В допълнение, на 20 септември CFR Далечен Източен цена от нисък клас, еквивалентна на RMB 9847 / t, външният пазар виси с главата надолу до 327 юана / t, а спот цената все още е с главата надолу до 497 юана / T. Потенциалът Външната поддръжка ще продължи да влияе на обема на вноса през октомври; По отношение на разликата в цените на свързаните с тях продукти, разликата в цените между HD-LLD и LD-LLD е съответно 750 юана / t и 650 юана / t, а свързаните с тях продукти с лицевото налягане на плочата продължават да улесняват, нестандартният арбитраж Възможностите са все още по -малко. Като цяло, от гледна точка на разпространението на цените, потенциалната подкрепа на външните пазари е засилена, натискът върху свързаните продукти продължава да се улеснява и натискът от страна на спот постепенно намалява с падането на цените. Въпреки че рязкото спад на цените на фючърсите продължава да ограничава краткосрочното търсене поради намаляването на мащаба на Федералния резерв на САЩ и отслабването на общата атмосфера на стоките, вероятно ще бъде освободено търсенето на стоки, готови за празниците.

От гледна точка на предлагането и предлагането, инвентаризацията на Petrochina продължи да пада до около 700000 тона вчера, а петрохимикалите продължиха да продават печалби на инвентара преди фестивала. В допълнение, централизираното освобождаване на ранното хеджиращо място за консолидация, съчетано с неотдавнашното отслабване на атмосферата на макро и стоки, повишава краткосрочното налягане. Тези отрицателни ефекти обаче ще бъдат постепенно усвоени в ранния спад на цените. В допълнение, има търсене на подготовка на стоки преди фестивала в надолу по течението в близко бъдеще след стабилизиране, вероятността за търсене ще се появи. В допълнение, вътрешната и външната инверсия ще бъде разширена, натискът върху нестандартните продукти ще бъде облекчен и спот налягането постепенно ще бъде усвоено от пазара и все още ще има вероятност търсенето да вдигне отново в по -късният период (запаса преди фестивала). Затова се препоръчва да изчакаме възможността за изпитание за леки складове пред фестивала и внимателно да заемаме кратките позиции в ранния етап. Изчислено е, че основният ценови диапазон L1801 е 9450-9650 юана / тон.

Pp?

Атмосфера на макро и стоки отслабе, устройството рестартира налягането и диференциалната поддръжка на цените, търсенето на акции, PP предпазливо пристрастие

На 21 септември едните фабрични цени на местните региони на Синопек Северен Китай, Южен Китай и Петрохина Южен Китай бяха намалени с 200 юана / тон, пазарната цена от нисък клас в Източен Китай продължи да пада до 8500 юана / тон, увеличението на цените, увеличението на цените of pp1801 on East China spot narrowed to 110 yuan / T, the futures price was under pressure, traders increased the unpacking shipment, the downstream bargains just needed to purchase, the low price source was digested, and the spot pressure was relieved The low- Крайната цена продължи да се възстановява до 8100 юана / тон, цената на поддръжката на прах беше около 8800 юана / тон, а прахът нямаше печалба, така че алтернативната поддръжка постепенно ще се отрази. В допълнение, на 20 септември цената на RMB с нисък клас на FFR Far East с нисък клас RMB намаля леко до 9233 юана / тон, pp1801 беше обърнат до 623 юана / тон, а текущият запас беше обърнат към 733 юана / тон. Прозорецът за експортиране е отворен и външната поддръжка продължава да се укрепва. От гледна точка на разпространението на цените основата остава сравнително ниска, предлагането на стоки се втвърдява, а мястото е назад, което потиска пазара. В близко бъдеще търговците също са увеличили усилията си за доставка и краткосрочният натиск се е увеличил. Въпреки това, с корекцията на цените обаче, налягането в следпродажбения пазар може постепенно да се облекчи и желанието на по веригата да получава стоки се възстанови. В допълнение, както панелът, така и петното продължават да се мотаят с главата надолу на външния пазар с голям марж, а панелът също е близо до прах, вместо да се поддържа, цялостното действие може да бъде отслабено, а диференциалната поддръжка на цените също се засилва .

От гледна точка на предлагането и предлагането, процентът на поддръжка на централата на PP беше временно стабилизиран до 14.55% и съотношението на рисуване беше временно стабилизирано до 28,23% вчера. Въпреки това, Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery и Haiwei Petrochemical Co., Ltd., имат планове да се рестартират в близко бъдеще. В допълнение, новият производствен капацитет ще бъде освободен постепенно (Ningmei Phase III, Yuntianhua (600096, в допълнение, в момента основата все още е ниска и предлагането на стоки, фиксирани в договора 01, постепенно се връща на място. Тази част от натиска се усвоява с падането на цената. 11-ти фестивал. , Вътрешна и външна смяна и заместване на прах.
метанол

Meg Fell, Olefin Profit Low & Descond Spot, Производствена зона Стегнато, метанол късо предпазлив

Място: На 21 септември спот цената на метанол се издигна и падна помежду си, от които цената на ниския клас на Taicang беше 2730 Yuan / Ton, спот цената на Shandong, Henan, Hebei, Inner Mongolia и Southwest China беше 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 товари) и 2750 (- 180 товари) Yuan / Ton, а цената на ниския клас на доставими стоки в производствената зона е 2870- 3020 юана / тон, а прозорецът за производство и маркетинг беше напълно затворен 01 двойки Taicang продължи да виси с главата надолу до 32 юана / тон. Като се има предвид непрекъснатото затваряне на арбитражния прозорец на производство и маркетинг, това несъмнено има косвена поддръжка за порт място и диск;

Вътрешна и външна разлика в цените: На 20 септември цената на RMB на CFR Китай отново падна до 2895 юана / тон (включително 50 пристанищни разни такси), MA801 обърната външна цена до 197 Yuan / T, Източен Китай петно ​​обърната външна цена до 165 Yuan / Т и външната пазарна поддръжка за вътрешно място и диск беше засилена.

Разходи: Цената на въглищата на ORDOS (600295, диагностична единица) и 5500 въглища на Дакаку в провинция Шандонг е 391 и 640 юана / тон вчера, а разходите, съответстващи на повърхността на панела, са 2221 и 2344 юана / тон. В допълнение, цената на метанола на газовата глава на Съчуан Чонгкинг е била 1830 юана / тон в Източен Китай, а тази на газ от коксови фурни в Северен Китай е 2240 юана / тон в Източен Китай;

Възникващо търсене: По отношение на таксата за обработка на дискове, PP + MEG отново падна до 2437 юана / тон, все още на сравнително високо ниво. Въпреки това, разходите за обработка на дискове и петна на PP-3 * MA отново паднаха до 570 и 310 юана / T. Вчера дискът на Мег рязко падна, увеличавайки налягането, прикрито от PP;

Като цяло фючърсните цени продължиха да падат рязко вчера, главно поради намаляването на MEG и Федералния резерв, което доведе до рязка тенденция на намаляване в цялостната стокова атмосфера. В допълнение, PP все още е изправен пред натиск на нов производствен капацитет, рестартиране на устройства и отлив на втвърдяване на дискове в краткосрочен план. Въпреки това, има признаци на постепенно облекчаване на основното налягане, а точковата цена все още е твърда, с разширяването на покритото място на дисковете и планираното паркиране на устройства на Бруней, както и положителната подкрепа след потвърждаването на документите за морска администрация, Инвентаризацията на пристанищата в Източен Китай също падна на високо ниво тази седмица. В краткосрочен план е предпазливо да бъдеш кратко и не се препоръчва да се преследва кратко. Изчислено е, че дневният ценови диапазон на MA801 е 2680-2750 юана / тон.
суров нефт

Пазарен фокус OPEC JMMC Месечна среща

Пазарни новини и важни данни

Фючърсите на суровия петрол на WTI за ноември затвориха $ 0,14, или 0,28%, до $ 50,55/барел. Фючърсите на суровия петрол на Brent през ноември нараснаха с 0,14 долара, или 0,25%, до 56,43 долара/барел. Futures на Nymex октомври бензинови фючърси са затворени на $ 1,6438/галон. Futures на Nymex октомври за отопление, затворени при $ 1,8153/галон.

2. Съобщава се, че се очаква срещата за намаляване на производството да се проведе във Виена в 16:00 ч. Пекин време в петък, домакин на Кувейт и присъстван от служители от Венецуела, Алжир, Русия и други страни. Срещата ще обсъди въпроси като удължаване на споразумението за намаляване на производството и наблюдение на износа за оценка на степента на прилагане на намалението, съобщи Ройтерс. Представителят на ОПЕК обаче заяви, че понастоящем всички държави не са постигнали консенсус относно удължаването на споразумението за намаляване на производството и всичко остава да бъде обсъдено.

Руски министър на енергетиката: страните от ОПЕК и не ОПЕК ще обсъдят въпроса за регулирането на износа на суров нефт на заседанието на Виена. Според Market News, Техническият комитет на ОПЕК предложи министрите на страните от производство на петрол да контролират износа на суров нефт като допълнение към споразумението за намаляване на производството.

4. Goldman Sachs: Очаква се разговорите на ОПЕК да няма да удължат споразумението за намаляване на производството на петрол, но е твърде рано да се направи заключение. Смята се, че Комитетът за намаляване на производството на нефт на ОПЕК няма да предложи да се удължи споразумението за намаляване на производството тази седмица. Настоящите силни основи подкрепят повторението на Goldman от очакванията му, че разпределението на петрола ще нарасне до 58 долара / барел до края на годината.

TankerTracker: Очаква се износът на суров нефт на ОПЕК да намалее с 140000 б / д до 23,82 милиона б / д към 7 октомври.

Л. Инвестиционна логика

Наскоро пазарът се фокусира върху месечната среща на JMMC на ОПЕК и няколко броя, на които пазарът обръща повече внимание, са: 1. Независимо дали споразумението за намаляване на производството ще бъде удължено; 2. Как да се засили прилагането и надзора на споразумението за намаляване на производството и дали показателите за износ ще бъдат наблюдавани; 3. Дали Нигерия и Либия ще се присъединят към екипа за намаляване на производството. Като цяло, поради значителния запас от петрол през тази година, ОПЕК може да не обмисли удължаване на споразумението за намаляване на производството в текущия момент, но не се изключва, че в междинната среща ще се проведе през първата четвърт на следващата година до Удължете намаляването на производството. Смятаме, че срещата на JMMC днес ще се съсредоточи върху това как да засили надзора и прилагането на намаляването на производството. Все пак има много технически проблеми, които трябва да бъдат решени при надзора на обема на износа. Понастоящем производството на Нигерия и Либия не е напълно възстановено на нормално ниво, така че вероятността за намаляване на производството може да не е голяма.
асфалт

Общо на пазара на стоките, подобрени на асфалта
Преглед на изгледите:
Общият пазар на стокови фючърси показа тенденция за намаляване вчера, като кофите за въглища и феросиликон падат с над 5%, химическите продукти обикновено падат, метанол с повече от 4%, каучук и PVC с повече от 3%. Специфичните асфалтови фючърси поддържаха тенденция на намаляване през деня на търговията. Заключителната цена на основния договор 1712 вчера следобед беше 2438 юана / тон, което беше с 34 юана / тон по -ниска от вчерашната цена на сетълмента, с намаление от 1,38% 5500 ръце. Този спад е по -повлиян от цялостната атмосфера на стоковия пазар и няма по -нататъшно влошаване на асфалтовите основи.

Спот пазарът остана стабилен, като цените на основните транзакции са 2400-2500 юана / тон на пазара в Източен Китай, 2350-2450 юана / тон на пазара в Шандонг и 2450-2550 юана / тон на пазара в Южен Китай. В момента, след края на екологичния надзор, постепенно се възстановява постепенното строителство надолу по веригата. След края на екологичния надзор в Шандонг пратката за рафинерия се подобри и регионът на Източен Китай също постепенно се възстановява. В момента обаче има много валежи в тази област и обемът не е освободен. В Северен Китай търговците са по -активни в приготвянето на стоки преди празника на националния ден, а цялостната ситуация на доставка е добра, че състоянието на газа е добро, а общата доставка е сравнително гладка. Понастоящем периодът на строителство в Северен Китай е близо един месец от средата до последните десет дни на октомври. Въздействието върху околната среда върху пътното строителство се забавя и в близко бъдеще трябва да има бърза работа в подкрепа на търсенето на асфалт. С наближаването на националния ден на деня ситуацията на централизираните запаси в Шандонг, Хебей, Североизток и други региони постепенно облекчи натиска на инвентара на рафинериите. От страна на разходите, асфалтът на спот е в относително положение. След повишаване на цената на суровия петрол, теоретичната печалба от рафинерията намалява със 110 юана до 154 юана / тон миналата седмица, а пространството за по -нататъшно коригиране на точката е сравнително ограничено. Трябва обаче да се отбележи, че поради въздействието на факторите за опазване на околната среда от страна на търсенето и контрола на замърсяването на въздуха през зимата, бъдещото търсене може да бъде по -малко от очакваното. В допълнение, до края на тази година производственият капацитет на рафинирането на асфалт в различни региони ще бъде значително увеличен и производственият капацитет на асфалтовото рафиниране ще бъде увеличен значително.

Като цяло, в сравнение с търсенето на асфалт в традиционния пиков сезон, има ограничено пространство за допълнителен рязък спад. Очаква се, че с възстановяването на конструкцията надолу по веригата в бъдеще ще има допълнително пространство за растеж.

Предложения за стратегия:
2500 юана цена, изгодна дълга, обърнете внимание на месечната промяна на разликата в цените.

Риск от стратегия:
Производството на асфалт е прекомерно, а предлагането е приключило, а международната цена на петрола се колебае значително.

Количествени опции
Широката продажба на соево хранене може постепенно да спре да печели, а подразбиращата се нестабилност на захарта ще се повиши
Опции за хранене на соя

Като основен договор през януари, цената на фючърсите за хранене на соята продължи да се колебае на 21 септември, а дневната цена се затвори на 2741 юана / тон. Обемът на търговията и позицията на деня са съответно 910000 и 1880000.

Обемът на търговията на опциите за хранене на соя остана стабилен и днес, с общ оборот от 11300 ръце (едностранни, същите по -долу) и позиция от 127700 г. През януари обемът на договора представлява 73% от целия оборот на договора и позицията, отчитана за 70% от всички позиции на договора. Едностранната граница на позицията на опцията за хранене на соята беше отпусната от 300 до 2000 г., а активността на пазарната транзакция се увеличи значително. Съотношението на обема на опцията за опция за излагане на соя за хранене, за да се обади на обема на опцията за повикване, се премества на 0,52, а съотношението на позицията на опцията PUT за позиция на опция за повикване се поддържа на 0,63, а настроението остава неутрално и оптимистично. Очаква се пазарът да поддържа тесен диапазон на трептене преди националния ден.

След освобождаването на месечния доклад за предлагане и предлагане на USDA, подразбиращата се нестабилност продължава да намалява. През януари цената на упражненията на опцията за соя за хранене с плоска стойност се премести на 2750, подразбиращата се нестабилност продължи да намалява до 16,94%, а разликата между подразбиращата се нестабилност и 60 -дневната историческа променливост се разшири до - 1,83%. След пускането на месечния доклад за предлагане и предлагане на USDA през септември, ситуацията, която предполага, че нестабилността се отклонява от историческата нестабилност, може да приключи и се очаква дисковата цена да поддържа малко колебание, а подразбиращата се променливост е на доста ниско ниво . Предполага се, че позицията на опциите за широко разстояние (M1801-C-2800 и M1801-P-2600) може да бъде продадена стъпка по стъпка, за да се предотврати рискът от повишена волатилност, породен до уикенда. Печалбата и загубата на опции за продажба на широки педя е 2 юана / дял.
Опции за захар

Цената на основния януарски договор за фючърси на бяла захар падна на 21 септември, а дневната цена се затвори на 6135 юана / тон. Обемът на търговията на януари договорът е 470000, а позицията е 690000. Обемът на търговията и позицията остават стабилни.

Днес общият обем на търговията с опции за захар е 6700 (едностранно, същият по -долу), а общата позиция е 64700. Опцията за едностранна позиция на опцията за захар също е отпусната от 200 до 2000 г., а обемът на търговията и позицията на опцията се увеличава значително. Понастоящем обемът на договора през януари представлява 74%, а позицията представлява 57%. Днешният обем на обем на търговия от опции за захар PC_ съотношение се премести на 0,66, позиция PC_ съотношението остана при 0,90, а активността на опциите за бяла захар намалява отново способността на съотношението да реагира на емоции е ограничена.

Понастоящем 60 -дневната историческа нестабилност на захарта е 11,87%, а подразбиращата се нестабилност на опциите за равна стойност през януари се оказа до 12,41%. Понастоящем разликата между подразбиращата се нестабилност и историческата нестабилност на опциите за равна стойност през януари е намалена до 0,54%. Нестабилността нараства и рискът от портфолио от опции PUT се увеличава. Предполага се, че заема позицията на опцията PUT Wide Span (продайте предпазливо SR801P6000 и SR801C6400) и прибиране на стойността на времето на опцията. Днес печалбата и загубата на портфолиото на Sell Wide Span (SR801P6000 и SR801C6400) е 4,5 юана / дял.
TB

„Намаляване на мащаба“ прах се утаи, доходността на паричните облигации се повиши в Китай

Преглед на пазара:
Фючърсите на облигациите на Министерството на финансите се колебаеха по -ниско през целия ден, най -затворени и пазарните настроения не бяха високи. Петгодишният основен договор TF1712 затвори 0,07% по-ниско при 97,450 юана, с 9179 партиди с обем на търговия, 606 по-малко от предишния ден на търговия и 64582 позиции, 164 по-малко от предишния ден на търговия. Общият брой на транзакциите на трите договора е 9283, с намаление от 553, а общата позиция от 65486 договора намалява със 135. 10-годишният основен договор T1712 приключи с 0,15% до 94,97 юана, с оборот от 35365, Увеличение от 7621 и намаление с 74 ръце в позицията 75017. Общият брой на транзакциите на трите договора е 35586, увеличение от 7704, а общата позиция от 76789 договора намалява с 24.

Пазарен анализ:
Изявлението на FOMC на Федералния резерв на САЩ през септември показа, че постепенното намаляване на пасивния мащаб е започнало през октомври тази година, докато лихвеният процент на референт остава непроменен от 1% на 1,25%. Очаква се лихвените проценти да бъдат повишени отново през 2017 г., което ще доведе до засилен страх на пазара от парично затягане в краткосрочен план. Добивът на облигациите на Министерството на финансите на САЩ рязко нарасна, а доходността на вътрешния пазар на междубанкови парични облигации беше повлияна от проводимостта и обхватът на увеличаване беше разширен. Очаква се Централната банка на Китай да намали неутралната ставка на централната банка през четвъртото тримесечие, но тя няма да бъде засегната от умереното увеличение на централната банка на Китай.

Основният тон на поддържане на стабилността остава същият като преди, а капиталът забавя всеки ден на ден: Централната банка извърши обратна операция за обратно изкупуване от 40 милиарда за 7 дни и 20 милиарда за 28 дни в четвъртък, както и лихвата за спечелване на офертата Цените са съответно 2,45% и 2,75%, които са същите като миналия път. В същия ден имаше 60 милиарда падежи за обратно изкупуване, които напълно компенсират падежа на средствата. Отвореният пазар на централната банка узрява за два последователни дни, поддържайки тона на стабилност, както преди. По-голямата част от междубанковите лихвени проценти за залог паднаха и фондовете постепенно се забавиха. Въпреки това, след като налягането на ликвидността се облекчи, все още няма ентусиазъм на търговията на пазара, което показва, че пазарните фондове все още са предпазливи след началото на намаляването на мащаба на Фед и преди края на оценката на MPA от тримесечието.

Силно търсене на облигации на CDB, слабо търсене на вносни и износни банкови облигации: доходността на победата на офертата от 3-годишна фиксирана лихва Допълнителните облигации на Китайската банка за развитие е 4,1970%, офертата е 3,75, доходността на победата на 7-годишната фиксирана фиксирана Допълнителните облигации за лихви са 4,3486%, а офертата с краища е 4,03. Доходността на печалбата от офертата на 3-годишната фиксирана лихва Допълнителната облигация е 4,2801%, офертата е многократна 2,26, 5-годишна фиксирана лихва Допълнителната облигация е 4,3322%, офертата с кратна е 2,21, 10-годишна фиксирана лихва Допълнителната облигация е 4,364%, офертата с множество е 2.39. Резултатите от наддаването на основния пазар са разделени, а доходността на спечелването на оферти на двете фазови облигации на Китайската банка за развитие е по -ниска от оценката на Китайската национална банка за развитие, а търсенето е силно. Въпреки това, доходността на спечелването на оферти на трифасните облигации на банката за внос и износ е предимно по-висока от оценката на Китайските облигации, а търсенето е слабо.

Предложения за операция:
Официално се прилагат мащабните ботуши на Федералния резерв на САЩ и Федералният резерв показа позиция „близо до орела и далеч от гълъба“. Въпреки че доходността на облигациите на вътрешната хазна е по -висока поради проводимото въздействие на дълга на САЩ, основното противоречие на пазара на облигации все още е ликвидността. Централната банка е поставила стабилна и неутрална ликвидност рано сутрин. Освен това, засегната от икономическата прогноза на Китай през четвъртото тримесечие, централната банка вероятно няма да следва Фед, за да повиши лихвите, което времето на въздействие на отвъдморския проводим риск е ограничено. По-голямата част от междубанковите лихвени проценти за залог паднаха и фондовете постепенно се забавиха. Въпреки това, след като налягането на ликвидността се облекчи, все още няма ентусиазъм на търговията на пазара, което показва, че пазарните фондове все още са предпазливи след началото на намаляването на мащаба на Фед и преди края на оценката на MPA от тримесечието. Поддържайте края на тримесечието за ранен дълг тясна шокова преценка непроменено.

Отказ от отговорност: Информацията в този доклад се събира и анализира от Huatai Futures, всички от които са от публикуваните данни. Анализът на информацията или мненията, изразени в доклада, не представляват предложения за инвестиции. Инвеститорите носят решението, направено от мненията в доклада и възможните загуби.